行業(yè)現(xiàn)狀：青春少年，意氣風發(fā)。

2017年，全球醫(yī)療器械市場規(guī)模超過4000億美元，年增長率約5%，略高于全球醫(yī)藥行業(yè)。2017年，中國醫(yī)療器械市場規(guī)模突破4000億元，近年來增長20%以上，遠高于全球增速，也高于我國藥品市場10%左右的增速。國內企業(yè)在中低端設備制造企業(yè)，但一些高端設備領域已經(jīng)開始或完成進口替代。

新醫(yī)改下醫(yī)院行為變化：導入替代轉折點。在醫(yī)改背景下，醫(yī)院從重藥品到標準化診療，醫(yī)院對成本效益的重視程度不斷提高，醫(yī)療技術部門的地位得到改善，這是醫(yī)療器械需求持續(xù)高企的重要原因之一。

產業(yè)政策紅利，開創(chuàng)了我國良好的外部環(huán)境。

1.隨著分級診療政策的不斷實施，基層醫(yī)療機構對醫(yī)療設備的需求不斷膨脹，但企業(yè)需要以量換價，效益程度不同；2.在國家層面上鼓勵國產設備采購，17年來加快在各省落地，18年后趨勢更加明朗；3.國家鼓勵企業(yè)創(chuàng)新，14年來積極開展創(chuàng)新型醫(yī)療器械專項審批，惠及不少企業(yè)；4.政策鼓勵社會資本辦醫(yī)，民營醫(yī)院的擴張增加了對國產設備的需求。 在積累力量的基礎上崛起，中國作為工具領導者的崛起之路即將開始。

通過不斷的研發(fā)投資和跨國并購，中國領先的設備公司積累了一些核心技術，從而實現(xiàn)了關鍵部件的生產，贏得了終端用戶的高度認可。資本積累也幫助企業(yè)實現(xiàn)了跨越式發(fā)展。我們相信，作為樂器領先者的中國的崛起之路即將開啟。

改善了儀表盤的景致。建議提高配置水平，優(yōu)秀選手應掌握核心技術的細分水龍頭。

疊加了“政策支持+醫(yī)院行為轉變+企業(yè)實力提升”三大因素。我們預計今年設備行業(yè)的繁榮將得到改善。建議投資者提高配置水平，選擇核心技術的細分領導者。我們是樂觀的：萊普醫(yī)療(藥品和設備兩輪驅動)，凱里醫(yī)療(彩色多普勒超聲和內鏡業(yè)務8高端)，安圖生物(IVD領域技術升級領先)，積極關注：微創(chuàng)醫(yī)療(最大的受益者特別批準的創(chuàng)新設備)，余悅醫(yī)療(家用設備水龍頭)，萬東醫(yī)療(受益政府收藏)。